輔助生殖“獨角獸”貝康醫療今日納斯達克：背后明星資本云集 投資邏輯是什么？

《科創板日報》（上海，報導 朱潔琰）發信，今日（2月末8日），港交所迎來輔助受精遺傳偵測第一股貝康醫療衛生（2170.HK）。后者此次公司股票為27.36港元/股，開盤價為30港元/股。截至收盤，報27.7港元/股，上漲1.24%，市值73.87億港元。

迄今歐美專注于輔助受精業務并以輔助受精素材上市的美國公司全部都是兩家，的公司是于2019年6月末都只在股市上市的輔助受精醫療衛生連鎖該機構錦欣受精，另的公司就是貝康醫療衛生。

在A股美國市場，特別素材概念股有麗珠集團、仙忠信藥業等專注在類固醇關鍵技術開發，麥迪科技、漢商集團、通策醫療衛生等在輔助受精終端布局。

稀缺性依此 明星資產集中地

作為具有稀缺性的依此，貝康醫療衛生備受資產鐘愛。

下文推測，貝康醫療衛生此次基石房地產者除此以外特在資產、清池資產、國新國信曹魏海外基金等。

其中的，特在資產、清池資產、國新國信曹魏海外基金分別認購2000萬美元；Affin Hwang AM、WinTwin Capital分別認購1000萬美元；Foresight（睿近）、常青藤資產GroupIvyRock分別認購500萬美元。

另據下文所列，貝康醫療衛生曾于2015年2月末、2017年9月末、2020年5月末與7月末完畢A、B、C、D輪資本，房地產方除此以外高瓴資產、特在資產，博華資產、元生大中華區、道近資產、聚明大中華區等。

能吸收該機構的房地產布局來看，一向被并不認為是大中華區風向依此高瓴資產除了入股貝康醫療衛生，還曾兩度回購錦欣受精。

在上述該機構中的，特在資產、道近資產等也同時房地產了錦欣受精。

有醫療衛生應用領域一級美國市場房地產人并不認為，“大的房地產該機構都有研究團隊依然新興產業發展趨勢，一般都但會挑出各細分應用領域的汽車工業來投，指名了下手速度但會立刻?！?/p>

這在某種程度說明了資產對輔助受精賽車的看好以及對貝康醫療衛生的肯定。

輔助受精里的“骷髏”

據下文推測，貝康醫療衛生是歐美輔助受精遺傳偵測解決方案的骷髏美國公司，也是迄今歐美唯一尤其遮蓋全受精周期的高通量遺傳測序Motorola（NGS）的美國公司。

“卵母細胞替換成前遺傳學偵測關鍵技術（PreimplantationGenetic Testing，PGT）”分為PGT-A、PGT-M、PGT-SR三種偵測。這三種偵測遮蓋了整個受精周期，貝康醫療衛生同時保有這三種偵測試劑盒Motorola。

貝康醫療衛生遠超過的底氣來源于其基本系列產品三代液遺傳偵測系列產品PGT-A試劑盒，該系列產品可以在替換成前SNP卵母細胞中的的非整倍體（一種經常與液嬰兒（IVF）替換成失敗特別的染色體瘧疾），是首個也是唯一已獲國家藥監局準許的三代液嬰兒遺傳偵測試劑盒，數量有限了不能不在三代液嬰兒遺傳偵測關鍵技術的數量有限。

用貝康醫療衛生遠超過的該機構股東博華資產（迄今控股公司11%）創始家族企業、董事鄭文博的話來說，就是“在三代液嬰兒應用領域有完全免費性、合規性?！?/p>

另據下文揭發，除了PGT-A試劑盒，貝康醫療衛生還基于NGS關鍵技術在關鍵技術開發另外兩款PGT系列產品，PGT-M和PGT-SR試劑盒。預不計兩款試劑盒將分別在2022年和2024年給予國家藥監局的注冊準許。

貝康醫療衛生此次募集資金18.2億港元將主要用于美國公司基本系列產品PGT-A試劑盒及PGT-M試劑盒，適配現有生產一臺及儀器，庫存及安裝基本產所需的新型自動化操作儀器及飛輪，以及其他遺傳偵測試劑盒系列產品的關鍵技術開發、動物模型及注冊申報。

根據下文文檔，中的國PGT試劑美國市場短期內將在未來數年快速增加，其美國市場現有（按基于出廠價的營收不計）從2020年的9590萬元增加至2025年的34億元，復合總量為103.8%，短期內于2030年進一步增加至147億元。

不過，盡管扎根輔助受精遺傳偵測這條貴金屬賽車，由于迄今系列產品較為單一、關鍵技術開發周期長、關鍵技術開發關鍵技術開發成本高等解決辦法，貝康醫療衛生仍保持穩定盈利之中的。

下文推測，2018年、2019年以及2020年前三季度，貝康醫療衛生分別實現營收3261萬元、5568萬元以及5724萬元；下同盈利1.58億元、5.34億元以及8.52億元。